Volatilità e Strategie di Copertura

Nell’ambito della guerra commerciale avviata da Donald Trump, i mercati finanziari hanno assistito a rapidi cambiamenti, costringendo gli operatori a adottare strategie più conservative o facilmente reversibili. Un esempio significativo è rappresentato dalle recenti fluttuazioni del dollaro canadese. Chris Povey, capo delle opzioni FX con sede a Londra, ha riferito che il volume delle opzioni sul loonie ha raggiunto il suo secondo livello più alto di sempre il 31 gennaio sulla CME Group, in anticipazione degli annunci sulle politiche commerciali del fine settimana. La valuta ha toccato il minimo dal 2003 il lunedì successivo all’imposizione da parte di Trump di dazi del 25% sul Canada, per poi risalire con il rinvio dei tariffari.

Strategie nei Mercati Azionari e Derivati

Negli Stati Uniti, i trader stanno implementando complesse strategie di hedging per gestire l’aumento della volatilità causato dai dazi di Trump, che alimentano timori di un’impennata dell’inflazione. Ling Zhou, capo della strategia di derivati azionari presso TD Securities, evidenzia come sia diventato difficile mantenere una convinzione forte nel mercato attuale. Le opzioni, strumento prediletto per la gestione dei rischi di mercato, stanno diventando più costose a causa delle sovrapposizioni tra dazi, preoccupazioni riguardanti la tecnologia AI cinese e il picco della stagione degli utili.

Gestione dell’Esposizione e Volatilità nei Fondi

George Molina, capo del trading per Templeton Global Investments, sta adattando le sue strategie ai maggiori movimenti di mercato. “Con il picco di volatilità di questa settimana, siamo diventati più opportunistici sui prezzi di esercizio”, ha commentato, riferendosi al prezzo fisso a cui il proprietario di un derivato come un’opzione può comprare o vendere la sicurezza sottostante. Molina sta anche prolungando l’esposizione al mercato “per tutto il giorno per catturare più notizie attraverso i fusi orari”.

Posizioni Obbligazionarie e Inflazione

I trader obbligazionari sono altrettanto all’erta poiché le politiche di Trump hanno riacceso il dibattito su un possibile ritorno dell’inflazione negli USA, mettendo in discussione la necessità di un allentamento monetario. George Catrambone, capo del reddito fisso presso DWS Americas, sottolinea: “L’inflazione è la kryptonite degli investitori obbligazionari. Se vuoi operare in questo mercato, devi essere veramente veloce perché gli episodi si stanno accorciando nel tempo”. I trader hanno liquidato posizioni sui futures dei Treasury a scadenze più brevi in misura significativa lunedì, spaventati dai dazi imposti da Trump.

Strategie Alternative e Pazienza

Jack McIntyre, gestore del portafoglio presso Brandywine Global Investment Management, preferisce adottare strategie di valore relativo, includendo debiti dei mercati emergenti e del Regno Unito, ma mantenendosi sotto ponderato sui titoli core europei e sui Treasury. Opta anche per attendere le oscillazioni estreme del mercato: “Le discussioni sui dazi potrebbero passare in secondo piano per alcune settimane – questo giro è stato chiaramente guidato dall’emergenza”, ha detto. “La pazienza è la parola d’ordine per i conti in denaro reale, per ora”.

Questo scenario evidenzia come le politiche commerciali possano influenzare profondamente i vari segmenti dei mercati finanziari, richiedendo agli investitori una continua adattabilità e una gestione attenta del rischio.

Fonte: Finance.yahoo.com