Stato Attuale e Indicazioni Future

Dopo un totale di 100 punti base di tagli ai tassi, il Presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha suggerito che la politica monetaria rimane restrittiva. Nonostante un’inflazione ancora elevata, l’orientamento è di mantenere questa restrizione più a lungo. Questo comportamento suggerisce una propensione a ridurre i tassi verso un livello più neutro, ma non sono previste modifiche prima di giugno.

Impatto delle Decisioni Recenti sulla Politica Monetaria

La Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati nell’ultima riunione di gennaio, definendo l’attività economica e il mercato del lavoro come “solidi”, mentre l’inflazione è descritta come “leggermente elevata”. Powell ha evidenziato che il mercato del lavoro non genera pressioni inflazionistiche significative e le aspettative di inflazione a lungo termine sembrano rimanere ben ancorate. Di conseguenza, la Fed si mostra tranquilla con l’attuale orientamento della politica monetaria.

Prospettive sui Tagli dei Tassi e Condizioni Economiche

Nonostante esista una tendenza al taglio dei tassi, la Fed adotta un approccio cauto. Powell ha affermato che una riduzione troppo rapida o eccessiva della restrizione politica potrebbe ostacolare il progresso sull’inflazione, mentre un allentamento troppo lento o minimo potrebbe indebolire eccessivamente l’attività economica e l’occupazione. Se l’economia rimane forte e l’inflazione non si avvicina in modo sostenibile al 2%, la Fed potrà mantenere la restrizione politica più a lungo.

Discussione su Politiche Commerciali e Tariffe

Durante la testimonianza al Comitato Bancario del Senato, Powell è stato interrogato riguardo le politiche commerciali e le tariffe. Ha risposto che il caso per il libero scambio è logicamente valido, ma può fallire se altri grandi paesi non seguono le regole, facendo chiaramente riferimento alla Cina. Tuttavia, ha sottolineato che non è compito della Fed formulare o commentare le politiche commerciali, ma solo reagire ai dati economici.

Previsioni per il Futuro

Nonostante non ci sia un percorso prestabilito, i flussi di dati decideranno se e quando verranno effettuati ulteriori tagli. Le ultime previsioni di dicembre della Fed indicano due tagli quest’anno come percorso più probabile. La combinazione di politiche dell’amministrazione Trump, tra cui regolamentazione leggera, tasse ridotte, controlli sull’immigrazione e minacce di tariffe, potrebbe mantenere crescita e inflazione più elevate. Prevediamo due tagli dei tassi nella seconda metà dell’anno, con una creazione di lavoro più moderata e pressioni salariali più contenute che potrebbero aiutare a compensare parzialmente alcuni impatti delle possibili tariffe.

Fonte: Think.ing.com