Previsioni e Impatti del Rapporto sull’Occupazione
Il rapporto sull’occupazione non agricola di gennaio, atteso per venerdì, dovrebbe evidenziare un incremento di 169.000 posti di lavoro, un calo rispetto ai 256.000 di dicembre, ma in linea con la media degli ultimi tre mesi. Si prevede che il tasso di disoccupazione rimanga stabile al 4,1%. Questi dati suggeriscono un rallentamento del mercato del lavoro, ma non ancora al punto da spingere la Federal Reserve (Fed) ad agire immediatamente.
Gli economisti osservano che, nonostante il rallentamento delle assunzioni, i licenziamenti rimangono contenuti e le offerte di lavoro sono in diminuzione. Si prevede inoltre che la crescita salariale rimanga stabile, con un aumento previsto dello 0,3% mensile e del 3,7% su base annua. Se questi dati saranno confermati, rappresenteranno l’aumento annuo più basso dal metà del 2024, rafforzando l’opinione che le pressioni inflazionistiche stiano diminuendo.
Rivisitazioni dei Dati sull’Occupazione e Impatto sul Sentimento di Mercato
Un aspetto cruciale di questo rapporto saranno le revisioni annuali dei dati sull’occupazione. Stime preliminari indicano che la creazione di posti di lavoro tra aprile 2023 e marzo 2024 è stata sovrastimata di 818.000 posizioni. Le prossime revisioni dovrebbero ridurre questa cifra, anche se potrebbero essere mitigate da aggiustamenti demografici e dell’immigrazione.
Goldman Sachs prevede un aumento della popolazione degli Stati Uniti di 3,5 milioni e un incremento dell’occupazione domestica di 2,3 milioni, il che potrebbe aiutare a colmare il divario tra i dati delle indagini sulle imprese e quelle domestiche. Queste revisioni potrebbero ridefinire la percezione della forza del mercato del lavoro, influenzando potenzialmente le aspettative sulla politica della Fed.
La Fed è Più Concentrata sull’Occupazione che sull’Inflazione?
Nonostante l’incertezza continua riguardo alle tariffe e alle politiche fiscali sotto l’amministrazione Trump, la Fed rimane concentrata sulla stabilità del mercato del lavoro. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha indicato che sebbene il mercato del lavoro sia attualmente stabile, un forte aumento della disoccupazione richiederebbe tagli ai tassi. Gli analisti citano il taglio di 50 punti base a settembre come precedente, venuto in risposta a un aumento inaspettato della disoccupazione.
Come Inciderà il Rapporto sull’Occupazione sui Mercati e sulle Aspettative dei Tagli dei Tassi della Fed?
Se il rapporto sull’occupazione di venerdì sarà conforme alle aspettative, è improbabile che modifichi significativamente la politica della Fed nel breve termine. Tuttavia, qualsiasi aumento inaspettato della disoccupazione o revisioni al ribasso dei dati passati potrebbero accelerare le aspettative di taglio dei tassi. L’attuale pricing del mercato suggerisce un possibile taglio dei tassi entro giugno, ma i trader analizzeranno attentamente le tendenze occupazionali per conferme.
Un rapporto più debole del previsto potrebbe spingere i rendimenti dei titoli di Stato verso il basso mentre i trader anticipano tagli anticipati dei tassi da parte della Fed, indebolendo il dollaro USA. Ciò potrebbe favorire l’oro, che generalmente beneficia di rendimenti più bassi e di un dollaro più debole.
I titoli azionari, in particolare i settori sensibili ai tassi come la tecnologia, potrebbero rally se i mercati prevedono una posizione più accomodante da parte della Fed. Al contrario, un rapporto forte con disoccupazione stabile e solida crescita salariale potrebbe mantenere elevati i rendimenti, supportando il dollaro mentre mette sotto pressione oro e mercati azionari, poiché i trader moderano le aspettative per un allentamento della politica nel breve termine.
Fonte: Fxempire.com
