La recente politica commerciale degli Stati Uniti, caratterizzata da un significativo aumento dei dazi doganali, sta accentuando le vulnerabilità economiche e finanziarie globali. Questo scenario negativo si riflette in particolare su quattro dinamiche interconnesse che rappresentano una sfida cruciale per il mercato del credito internazionale:

  • Tensioni commerciali e accelerazione della de-globalizzazione
  • Aumento dei rischi per i mercati finanziari e la stabilità finanziaria globale
  • Sfide fiscali per i governi e frequenti rivalutazioni del rischio sovrano
  • Preoccupazioni geopolitiche crescenti

Nuovi dazi USA: dimensione e rapidità sorprendenti

I nuovi dazi introdotti dall’amministrazione statunitense sono risultati più ampi e incisivi rispetto alle aspettative iniziali. A differenza dell’approccio graduale adottato durante il primo mandato di Donald Trump, questa volta le misure sono state implementate rapidamente, entro i primi 100 giorni della nuova amministrazione.

Recentemente, gli Stati Uniti hanno imposto tariffe doganali del 10% sulla maggior parte dei partner commerciali. Ulteriori dazi personalizzati fino al 50% su circa 60 paesi sono stati temporaneamente sospesi per 90 giorni (ad eccezione della Cina), a causa delle forti turbolenze sui mercati finanziari globali.

La Cina e il Messico guidano la classifica dei surplus commerciali con gli USA

Secondo i dati del Census Bureau statunitense, Cina e Messico risultano essere i paesi con il maggiore surplus commerciale nei confronti degli Stati Uniti. Questo squilibrio ha spinto Washington a introdurre tariffe punitive particolarmente elevate verso Pechino, raggiungendo addirittura il 125%.

Il ritorno del “Trump Put”: mercati finanziari sotto pressione

Una delle principali preoccupazioni degli investitori è rappresentata dal cosiddetto “Trump Put”, ovvero l’ipotesi secondo cui l’amministrazione americana potrebbe moderare le proprie politiche commerciali in risposta a forti ribassi sui mercati azionari e obbligazionari. Tuttavia, la tolleranza del presidente Trump verso le conseguenze economiche negative sembra oggi maggiore rispetto al passato.

Trump ha definito i nuovi dazi come una “medicina necessaria” per correggere gli squilibri commerciali accumulati negli anni precedenti. Ha inoltre chiarito che eventuali riduzioni tariffarie saranno possibili solo dopo una significativa riduzione del deficit commerciale statunitense.

Prospettive incerte per la guerra commerciale USA-Cina

Sebbene il deficit commerciale americano possa effettivamente ridursi nel breve termine, ciò avverrà probabilmente a causa di una recessione interna piuttosto che di un reale riequilibrio strutturale degli scambi internazionali. L’economia statunitense, infatti, sta passando rapidamente da una fase di surriscaldamento a un possibile scenario recessivo già nel corso del 2025.

L’opinione pubblica americana mostra crescente scetticismo verso la gestione economica dell’amministrazione, soprattutto alla luce dell’aumento generalizzato dei prezzi al consumo e della volatilità sui mercati azionari che colpisce direttamente i risparmi pensionistici di milioni di famiglie.

Impatto severo sull’economia statunitense: rischio recessione in aumento

L’attuale politica commerciale sta avendo effetti negativi immediati sull’economia americana. Nonostante Trump abbia ereditato un’economia robusta con una crescita superiore al potenziale (2,8% lo scorso anno), le nuove misure tariffarie stanno rapidamente invertendo questa tendenza positiva.

Inoltre, gli sforzi per riportare negli USA posti di lavoro manifatturieri potrebbero rivelarsi inefficaci nel lungo periodo. L’automazione industriale avanzata limita infatti il numero di nuovi posti creati dalle fabbriche moderne rispetto al passato.

Divergenze monetarie globali: tra tagli ai tassi e stagflazione

Di fronte al peggioramento delle prospettive economiche globali, alcune banche centrali potrebbero reagire con tagli ai tassi d’interesse. Tuttavia, istituzioni come la Federal Reserve potrebbero trovarsi in difficoltà nel fornire stimoli monetari significativi a causa della crescente inflazione interna (stagflazione).

L’inflazione generata dai dazi doganali potrebbe inizialmente apparire temporanea ma rischia di diventare persistente nel medio termine, complicando ulteriormente le decisioni delle autorità monetarie.

Effetti a catena sull’economia globale ed europea

L’importanza economica degli Stati Uniti rende inevitabile che l’intensificazione della guerra commerciale abbia ripercussioni globali significative.

Cina: rallentamento strutturale aggravato dai dazi USA

Pechino sta affrontando un rallentamento strutturale già prima dell’introduzione delle nuove tariffe americane. La risposta cinese è stata decisa: oltre ad applicare controdazi fino al 50%, la Cina ha limitato l’esportazione di minerali rari essenziali per l’industria tecnologica americana. Queste misure aumentano ulteriormente i rischi per la stabilità finanziaria cinese.

L’Europa sotto pressione: Germania e Irlanda tra le più esposte

Anche l’Unione Europea risulta vulnerabile alle politiche commerciali statunitensi. Gli USA rappresentano infatti circa il 21% delle esportazioni totali europee. Bruxelles ha recentemente annunciato possibili contromisure tariffarie su prodotti americani per circa 21 miliardi di euro, anche se tali misure sono state temporaneamente sospese in attesa di negoziati diplomatici.

I paesi europei più esposti sono quelli con ampi surplus commerciali verso gli Stati Uniti come Germania e Irlanda. Un’eventuale escalation potrebbe complicare ulteriormente le politiche espansive della Banca Centrale Europea (BCE).

Conclusioni: scenari futuri incerti richiedono prudenza agli investitori

L’attuale situazione richiede agli investitori prudenza e attenzione costante agli sviluppi politici ed economici internazionali. La combinazione tra tensioni commerciali crescenti, instabilità finanziaria globale e divergenze nelle politiche monetarie rende lo scenario futuro estremamente incerto e complesso.

Fonte: Fxempire.com