Introduzione alle Nuove Politiche
Con l’insediamento del 47° Presidente degli Stati Uniti, Donald Trump ha delineato un’agenda politica incentrata sulla lotta all’inflazione, l’aumento della produzione energetica e l’introduzione di tariffe doganali. Le sue prime azioni includono la firma di ordini esecutivi che non solo annullano diverse misure dell’era di Joe Biden, ma introducono anche nuove iniziative in materia di politica ambientale, energia, immigrazione e sicurezza delle frontiere. Tra le decisioni più rilevanti figura il ritiro degli USA dall’Accordo di Parigi sul clima e dall’Organizzazione Mondiale della Sanità, decisioni che avranno implicazioni significative per la cooperazione internazionale.
Politica Commerciale e Relazioni Internazionali
Un elemento centrale della politica commerciale di Trump è un memorandum che incarica le agenzie federali di indagare sui deficit commerciali con altri paesi e affrontare eventuali pratiche commerciali sleali. Questo riguarda particolarmente le relazioni commerciali con la Cina e il rinnovo dell’Accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA), previsto per il 2026. Inoltre, Trump ha confermato il ritiro degli USA dall’accordo globale sulla tassazione minima sotto l’egida dell’OCSE.
Reazioni dei Mercati Finanziari
Inizialmente, i mercati finanziari hanno reagito positivamente all’assenza di tariffe immediate. Tuttavia, questo sollievo è stato attenuato dall’annuncio successivo di Trump su una possibile tariffa del 25% su tutte le importazioni dal Canada e dal Messico a partire dal 1° febbraio, creando incertezza e volatilità nei mercati.
Scenario Economico Previsto
Se l’intera agenda politica di Trump dovesse essere attuata, avrebbe impatti macroeconomici significativi. Tuttavia, ostacoli finanziari e politici potrebbero portare a una realizzazione solo parziale o diluita di alcune annunci. La nota tattica negoziale di Trump del “escalate to de-escalate” suggerisce che alcune delle sue proposte potrebbero essere intese più come strumenti negoziali che come intenzioni ferme.
Il nostro scenario di base per l’economia USA è “crescita nonostante le tariffe”. Crediamo che le tariffe previste non saranno sufficienti a compromettere la crescita degli USA. Inoltre, non pensiamo che fermeranno il calo dell’inflazione, permettendo alla Federal Reserve di abbassare i tassi d’interesse più avanti nell’anno. Per quanto riguarda il dollaro, vediamo un potenziale ribasso nel corso del 2025, sebbene dati economici robusti degli USA e incertezze continue riguardo alle tariffe possano mantenerlo forte nel breve termine.
Potenziali Opportunità d’Investimento
Riguardo ai mercati azionari, troviamo il loro profilo di rischio-rendimento attraente. Tuttavia, fino a quando la politica commerciale effettiva degli USA non si sarà completamente cristallizzata, gli investitori dovrebbero prepararsi alla volatilità o addirittura sfruttarla. Un’economia USA robusta, venti favorevoli dall’intelligenza artificiale, rendimenti gradualmente in calo e la potenzialità di misure favorevoli alle imprese creano anche un ambiente positivo per le azioni. Inoltre, crediamo che la maggiore volatilità nei mercati valutari presenti opportunità per migliorare i rendimenti del portafoglio. Ci aspettiamo anche che l’oro si comporti bene sia nel nostro scenario di base sia in quelli negativi.
L’amministrazione è attesa muoversi rapidamente nelle prossime settimane, il che probabilmente guiderà la volatilità del mercato. Pertanto, è importante mantenere la diversificazione. Anche se il cammino a venire può essere incerto, continuiamo a vedere opportunità per gli investitori.
Fonte: Ubs.com
