Il rialzo dei mercati azionari europei ha continuato a manifestarsi venerdì, con gli indici delle grandi capitalizzazioni che hanno raggiunto livelli non visti da oltre due decenni. Gli investitori mostrano un crescente ottimismo riguardo ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea (BCE) e una ripresa in Cina più forte del previsto, elementi che hanno contribuito a bilanciare le preoccupazioni per la stagnazione economica e i rischi geopolitici.

Indici in Evidenza

L’indice Euro STOXX 50, che traccia le 50 maggiori aziende blue-chip della zona euro, ha registrato un aumento dello 0,6% nelle contrattazioni mattutine, toccando livelli che non si vedevano dal settembre del 2000. L’indice è ora in linea per una quarta sessione consecutiva di guadagni. L’indice DAX della Germania ha raggiunto nuovi massimi storici, sfidando il contesto economico più ampio che ha visto la più grande economia d’Europa entrare in recessione per il secondo anno consecutivo. Anche l’indice FTSE MIB dell’Italia ha visto un forte rialzo, raggiungendo il suo livello più alto dal tardo 2007.

Cause del Rally nonostante le Avversità Economiche

Tagli dei Tassi BCE Imminenti

Con la crescita in stagnazione, gli investitori scommettono su ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della BCE. Un taglio di 25 punti base è già completamente anticipato per l’incontro della BCE del 30 gennaio, con ulteriori allentamenti previsti più avanti nell’anno. I tassi di interesse più bassi tendono a favorire le azioni poiché le condizioni finanziarie più agevoli per le aziende possono migliorare la loro crescita.

Posizionamento Sottopeso Innescato da una Squeeze

Le azioni europee erano largamente sottopesate dagli investitori all’inizio del 2025. Secondo il sondaggio sui gestori di fondi di dicembre 2024 di Bank of America, il posizionamento degli investitori nelle azioni europee era al suo livello più basso dal 2022, quando stava affrontando le conseguenze economiche dell’invasione dell’Ucraina da parte della Russia. Rispetto alle azioni statunitensi, le allocazioni degli investitori alle azioni europee erano al loro livello più basso dal giugno 2012, all’apice della crisi del debito della zona euro. Questo posizionamento estremo spesso prepara il terreno per rimbalzi netti, poiché anche notizie leggermente positive possono innescare un’ondata di domanda da parte degli investitori che cercano di riequilibrare i loro portafogli.

Un Euro Più Debole Favorisce le Esportazioni

L’euro è scivolato sotto $1.03, raggiungendo il suo livello più basso dal novembre 2022. Un euro più debole offre un vantaggio competitivo alle aziende europee fortemente orientate all’esportazione, in particolare nei settori automobilistico, industriale e dei beni di lusso. Dal momento della vittoria di Donald Trump nelle elezioni presidenziali statunitensi dello scorso novembre, l’euro si è svalutato di circa il 6% rispetto al dollaro.

Prospettive Future: Il Rally può Sostenersi?

Mentre le azioni europee cavalcano un’onda di ottimismo, permangono rischi all’orizzonte. Le imminenti elezioni generali in Germania a febbraio potrebbero introdurre incertezze politiche, influenzando potenzialmente il sentiment del mercato. Allo stesso tempo, i prezzi dell’energia sono in aumento, con il Brent che è salito del 10% nell’ultimo mese e i prezzi del gas naturale che hanno visto un aumento del 40% da metà settembre. Questo rappresenta una sfida per le industrie dipendenti dall’energia in Europa, in particolare nella manifattura e nell’industria pesante.

Nonostante queste sfide, i mercati sono supportati dalla prospettiva di tagli dei tassi, un euro più debole che migliora la competitività delle esportazioni e una ripresa cinese più forte del previsto. Per ora, questi fattori sembrano fornire una solida base per le azioni europee, ma la volatilità potrebbe riemergere se i rischi macroeconomici o politici si materializzassero nei prossimi mesi.

Fonte: Euronews.com